Venture capital-backed firms, trade sales e tutela dell’imprenditore tra shareholder value maximization e equa valorizzazione

Nigro, Antonio Casimiro (2019) Venture capital-backed firms, trade sales e tutela dell’imprenditore tra shareholder value maximization e equa valorizzazione. Tesi di Dottorato, Luiss Guido Carli, Department of Law > PhD Program in Law and Business, tutor: Luca Enriques, p. 419. [Doctoral Thesis]

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Questo elaborato si focalizza sull’operazione – la trade sale – tramite cui si perviene al trasferimento del controllo totalitario degli assets della venture capital-backed firm ad un partner strategico; e che, a seconda del contesto in cui essa si realizza, può assumere forme diverse: negli Stati Uniti, essa si realizza tramite una fusione con integrale conguaglio in denaro; in Italia, invece, tramite la co-vendita da trascinamento. Può schematicamente dirsi che il presente elaborato si prefigga tre obiettivi. Il primo e basilare obiettivo è quello di conseguire una più granulare conoscenza della struttura economica del rapporto tra venture capitalist e imprenditore al fine di (i) comprenderne appieno la logica di fondo; (ii) delineare con sufficiente precisione le prerogative dell’uno e dell’altro; e, quindi, (iii) far luce sulle dinamiche osservabili in occasione della trade sale. Il secondo obiettivo è quello di delineare la disciplina che governa la trade sale negli Stati Uniti e in Italia, al fine di comprendere come il diritto vigente in tali due giurisdizioni sia, in effetti, in grado di servire le esigenze di venture capitalist e imprenditori. Tale operazione sarà svolta muovendo da un approccio funzionale che consenta quindi di comparare operazioni formalmente diverse ma funzionalmente equivalenti: la cash-for-stock merger e la co-vendita da trascinamento. Il terzo e ultimo obiettivo è quello di analizzare la risposta regolatoria negli Stati Uniti e in Italia, evidenziandone gli eventuali limiti e sforzandosi, pur senza offrire soluzioni definitive, di porre in rilievo taluni elementi in considerazione dei quali sarebbe forse possibile elaborare percorsi argomentativi utili a migliorarla, come pure di segnalare possibili soluzioni pur esse non perfette ma quantomeno medio tempore utili, forse, a superare i limiti della disciplina cui attualmente la trade sale è soggetta nell’uno come nell’altro ordinamento.

References

Bibliografia: p. 383-418.

Item Type: Doctoral Thesis (PhD)
Research documents and activity classification: LUISS PhD Thesis
Divisions: Department of Law > PhD Program in Law and Business
Thesis Advisor: Enriques, Luca
Additional Information: Dottorato di Ricerca in Diritto e impresa (XXVII ciclo), Luiss Guido Carli, Roma, 2019. Relatore: Prof. Luca Enriques.
MIUR Scientific Area: Area 12 - Law > IUS/04 Commercial Law
Deposited by: Maria Teresa Nisticò
Date Deposited: 10 Sep 2019 07:57
Last Modified: 10 Sep 2019 07:57
URI: http://eprints.luiss.it/id/eprint/1649

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